12 abr

LCI/LCA x Tesouro Selic

Você já ficou em dúvida sobre onde era melhor investir, entre LCI/LCA ou Tesouro Direto?

É daqueles que acredita ser sempre melhor investir em LCI/LCA porque são investimentos isentos de imposto de renda?

Pois é, lamento informar que nem sempre!

Pois vamos aos fatos!

Quando você adquire um título do Tesouro Direto, o rendimento dele é sempre exatamente o mesmo, não importando qual banco ou corretora usou para a aquisição, sim alguns bancos e corretoras cobram uma taxa de custódia que reduz o seu ganho, mas o rendimento do título continua sendo o mesmo, apenas não chega todo o valor no seu bolso. Para evitar este contratempo, tenha cuidado na hora de escolher através de quem vai operar. Tenho um artigo com dicas boas sobre esta escolha AQUI.

Ocorre que LCI/LCA são indexadas pelo CDI e normalmente pagam um percentual do CDI, sendo que cada emissor (banco) define o percentual que pagará e este percentual pode fazer com que, mesmo não pagando imposto de renda, o título ofereça um rendimento pior que o do Tesouro Selic, por exemplo. Sim, eu sei que só estou comparando com o Tesouro Selic por enquanto, mas em breve farei comparação com os Tesouro IPCA+ e IGPM+.

Então passemos à comparação!

O primeiro fator que devemos considerar é que LCI/LCA remuneram a um percentual do CDI, enquanto o Tesouro Selic é indexado pela taxa Selic e ainda remunera por uma taxa de juros, conforme abordei nesta outra postagem AQUI.

Os títulos do Tesouro Direto sofrem a incidência da tabela regressiva do imposto de renda, fazendo com que quanto maior o prazo de investimento, menor seja o imposto a pagar. Reproduzo abaixo esta tabela.

Prazo

Alíquota Imposto de Renda

Até 180 dias

22,50 %

Entre 181 e 360 dias

20,00 %

Entre 361 e 720 dias

17,50 %

Acima de 720 dias

15,00 %

Outro detalhe a considerar é que tanto as LCI/LCA, quanto os títulos do Tesouro Direto pagam IOF, portanto não é bom movimentar os valores antes de 30 dias, em função das alíquotas da tabela regressiva do imposto. Reproduzo a tabela do IOF abaixo:

Prazo (dias corridos)

% IOF sobre rendimento

Prazo (dias corridos)

% IOF sobre rendimento

1

96

16

46

2

93

17

43

3

90

18

40

4

86

19

36

5

83

20

33

6

80

21

30

7

76

22

26

8

73

23

23

9

70

24

20

10

66

25

16

11

63

26

13

12

60

27

10

13

56

28

6

14

53

29

3

15

50

30

0

Desta forma, podemos constatar que a diferença está no indexador e nos impostos a serem pagas, então vamos partir para a comparação, identificando qual o percentual do CDI que uma LCI/LCA precisa render a fim de superar um título do Tesouro Selic, conforme o prazo:

Prazo

Rendimento mínimo da LCI/LCA

Até 180 dias

76,71 % do CDI

Entre 181 e 360 dias

79,19 % do CDI

Entre 361 e 720 dias

81,66 % do CDI

Acima de 720 dias

84,14 % do CDI

  • Cálculos feitos considerando SELIC de 11,25% e título do Tesouro SELIC remunerando a SELIC + 0,06% a.a., versus CDI de 11,13%, se na data em que for comparar a remuneração do Tesouro Direto estiver um pouco diferente, os percentuais irão oscilar um pouco!

Desta forma, se lhe oferecerem uma LCI/LCA com rendimento inferior ao apresentado na tabela acima, não faça o investimento, pois é melhor investir no Tesouro Selic!

Cuidado, já vi muitos bancos oferecendo LCI/LCA que pagavam menos de 75% do CDI!

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Contador, Analista e Desenvolvedor de Sistemas, com especializações em Contabilidade, Finanças e Análise de Dados, além de mestrado em Contabilidade e Finanças e cursos de extensão em instituições de ensino internacionais, nas áreas financeira e de análise de dados (Yale University, University of Michigan e Johns Hopkins University). Professor Universitário de Graduação em Porto Alegre e Pós-Graduação nas cidades de Porto Alegre, Caxias do Sul, Osório e Miami (USA), palestrante em diversos eventos no Brasil e Estados Unidos, desde 2005. Master Coach Trainer, membro da ICF Brasil e IAC. Já treinou mais de 10.000 pessoas, desde o ano 2.000, no Brasil e nos EUA. Saiba mais na página Sobre.

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